坐了两年冷板凳,一哥要王者归来?

来源:基尔摩斯

经历跨年以来的“春季躁动期”后,2021年春节归来,白马股却频频“闪崩”,公募基金更是跌到妈不认识。在一片深绿中,意外发现,曾经被投资者买了2年多的曹名长、丘栋荣的产品,跌幅却明显小很多。

Choice统计显示,截至2021年2月26日,中欧价值发现混合A、中庚价值领航混合近1周跌幅分别是-1.42%、-1.16%,远低于同类基金-6.22%的跌幅。

社区里出现不同以往的别样声音。

曹名长和丘栋荣都是低估值价值派的代表人物,

他们注重估值,更看重价值和确定性的有形资产,对成长性不抱有太高期望。

曹名长有这么几句投资名言:

1、可能很少买40倍以上的标的,一般只考虑动态市盈率在30倍以下的股票。

2、当低估值与成长性发生矛盾时,会偏向低估值。

3、不做指数择时来进行大的仓位调整,因为这样可能增加犯错的概率。

4、分散一些,在面对不确定性时会增加一些确定性。

5、在大类资产和行业配置上,我的投资理念是“尽量中庸”。

丘栋荣则偏好寻找需求稳定最好是持续增长、供给已经完全出清的细分行业的龙头公司。这些公司可能在大家看不上的广泛制造业中,对应的估值和价格比较低,但是ROE较高、而且稳定性和持续性很好。

当坚定不移的“价值一哥”曹名长遇到2019年以来的成长风,他必然要被市场抛下,变成“价值遗哥”。

代表作中欧价值发现混合A自2020年以来跑输同类平均,2020年四季度至今剪刀差扩大。

来源:天天基金网,截至20210226

2021年春节归来,食品饮料,休闲服务,医药,新能源,军工等行业大幅回调,地产、金融、资源、建筑等低估值板块走上舞台,中欧价值发现混合A近一周收益率走势图相对平稳。

丘栋荣亦是如此。

他加入中庚基金后的首只产品中庚价值领航,截至2021年2月16日,近1年涨幅17.85%,近2年46.86%,大幅跑输同类平均。

来源:天天基金网,截至20210226

这2月23日,中庚发表了《价值只会迟到,不会缺席!》,文中对于未来,丘栋荣认为,以核心资产为代表、抱团特性明显的股票,依然有新的资金在涌入,对于这类资产,真正的难点在于如何应对泡沫,挑战和难度会比较大;而低估值品种的情况则恰恰相反,在股票估值修复的预期情况下,投资的胜率会很高,最差的情况也不至于大幅亏损。

目前市场上还有很多股票甚至比2019年1月熊市底部的时候更具吸引力,因为它们的基本面更好、估值更低,体现为风险更小且有更好的成长性。所以,现在构建低估值组合是为了追求更高的预期回报。

曹名长认为,股票市场目前整体估值并不是非常高,但分化极为严重。考虑到未来1-2年经济上行,企业盈利将上行,市场系统性风险不大,但波动会加剧。资产结构来看,过去两年消费、科技行业的股票估值已经较高,预期投资回报不佳,未来1-2年估值极低的金融周期类的资产更具有吸引力。重点看好汽车、家电家居等可选消费,银行、保险等金融行业,以及化工、有色、造纸等制造业。此外,餐饮旅游等消费服务业中估值合理的公司也值得重点关注。

这一周市场的下跌,让坐了两年多冷板凳的价值风被吹起,曹名长、丘栋荣则重回市场视野,成为基民眼中的“光”,新浪微博后援会被迅速成立,其投资方法又被不少网友奉为圭臬。

然而,A股价值风是否到来,这是一个仁者见仁智者见智的议题,没有人能真正说得准,切忌纯看业绩用脚投票。

文末,送上一副对联,

上联:今天浮盈打CALL

下联:明天浮亏打爆

横批:空忙一场

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